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[导语]11月份以来,国内基础油市场继续维持了高位推涨走势,目前基础油150N市场价格已达到十年以来的高位。
11月全国基础油、白油均价整体继续走高,整体呈现先稳后涨的局面,价格达到10年以来的高点。据卓创资讯数据统计,截至11月18日,国内一类150SN含税主流价格在9300-9500元/吨,32#工业白油主流价格在10150-11000元/吨,150N主流价格区间为10100-11100元/吨,32均价为10351元/吨,环比11月1日涨7.68%,同比上涨48.49%。150N均价为10717元/吨,环比11月1日涨9.19%,同比上涨48.31%。
从目前的市场价格水平来看,国内基础油150N、32#工业白油均价仍然处于10年以来的高位水平。11月份国内基础油市场价格上涨,主要推动力为资源供应持续收紧;其次为基础油需求呈现逆势增长状态,刚需增加。市场整体呈现了供不应求的格局,在供需关系紧张的状态下,基础油价格逆势推涨,呈现了与传统的淡旺季行情相悖离的走势。
一、供应持续收紧
11月国内基础油装置检修增加,行业开工负荷下调,供应整体收紧。据卓创资讯数据预计,11月份行业开工负荷预估为36.47%,环比下跌1.67个百分点。国内基础油产量预估为47.93万吨,环比下跌4.37%,同比下跌19.89%。11月份基础油总供应量预计为61.43万吨,同比下跌20.75%。
预计1-11月份,国内基础油产量为589.44万吨,同比去年减少3.07%。1-11月份累计进口基础油预计172.28万吨,累计同比下跌12.83%。从资源总供应量来看,1-11月份预计基础油总供应量为759.82万吨,同比下跌5.7%。11月份,各地厂家库存普遍低位,部分厂家排单发货,多数厂家订单已排至12月初。
二、下游库存储备不足,刚需增加
11月基础油市场需求呈现增长走势,由于调和厂家无库存,同时2022年度1-3季度销售目标完成未达预期,下游调和厂家于四季度冲量,本月调和任务增加,采购刚需呈现增加的态势;同时部分终端企业用润滑油年度招标,致使基础油需求出现短期增加。预计11月份,国产基础油需求量为75万吨,较上月相比上涨7.01%,同比下跌5.94%。
预计1-11月份,国内基础油总需求为781.28万吨,同比去年增长0.67%。从图中可以看到,2022年9月份开始,国内基础油需求量同比下跌明显,旺季基础油价格高位,调和厂家利润微薄,较大程度制约下游调和企业的购进积极性,致使多数调和厂家库存始终处于低位或无库存状态。
在刚需增加的市场状态下,基础油市场整体需求量增加,供不应求现象明显。国内基础油市场本月继续上调,价格涨10年来的高位。
三、白油利润良好,基础油涨至盈亏线附近
从目前市场利润状态来看,国内白油市场价格一直在上涨,在成本保持基本稳定的状态下,白油、基础油利润上涨。
从成本端来看,由于炼厂结算是以上月原油价格进行结算,本月炼厂炼油成本略有下滑,炼厂利润空间进一步扩大。据测算,本月(截至11月18日)国内工业白油生产厂家理论利润平均为1136.2元/吨,环比上月(整月)上涨28.37%。(此利润为以外采原料为主的生产厂家的装置生产利润)
加氢装置利润上涨,工业白油利润远大于基础油利润,目前基础油产品利润涨至正值,结束了长期倒挂的局面。一定程度上支撑市场的挺价心态。
整体来看,11月份国内基础油市场在供需基本面的助推下,呈现了快速上涨趋势;在基础油利润回归至合理的市场状态下,基础油市场的价格高位运行驱动力存在。从目前的市场检修状态来看,12月份市场依然维持供应偏紧的局面,市场成交刚需减少,预计需求环比下跌。在需求减少的压力下,基础油市场或呈现上旬挺价,中旬开始小幅回落的趋势。
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文章来源:卓创资讯
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