笔者参加了上个月的新加坡基础油会议,特将Kline和ICIS两家的报告要点摘译如下,供大家参考。首先是Kline的报告,主要介绍了全球OEM初装油的情况。根据该公司分析预测:2017年全球OEM工厂初装油总量大约为100万吨。主要的厂家为:丰田、雷诺日产三菱、通用、福特、本田、菲亚特克莱斯勒和宝马等。前三家的总量约占50%。

从初装油的发展趋势:

日系车的趋势:1)低粘度,如0W8,0W12和0W16; 2) 更高的粘度指数,大于200;

美系和欧系车的趋势:1) 低粘度,如0W20;2)高粘度,如适用于涡轮增压直喷发动机的 5W30;

其他车辆的趋势:主要采用API标准,发展略滞后于美系和欧系车企。

安迅思的报告首先从宏观角度预测了中国基础油的需求情况。2017年至2021年期间全国基础油需求增长大致稳定在年均2%。至2021年全年需求超过880万吨。根据该公司预测,二、三类基础油的需求将不断上升,一类基础油的需求将加速下滑。

该报告认为:从去年11月开始东北亚三类基础油4cst和6cst价格受需求支撑较为坚挺。而8cst的价格因为供应充足价格维持稳定。

主要理由有:2018年1季度SK和S-oil都进行了装置检修,因此减少了出货。另一方面,由于原油价格走高成本上涨,同时二类价格持续上涨,使某些买家偏向于寻找三类资源。

从下图2014年至2017年的三类6cst新加坡FOB价格走势来看,2017年价格平均仍处于比较低的水平,但较2016年的低谷期有明显上升。

目前三类基础油的市场情况:

1) 三类4cst和6cst基础油价格由于供应短缺、需求增加和生产成本增加等因素影响将持续保持坚挺;

2) 从2017年11月开始,由于中国买家的热情,大量的中东三类基础油进口至中国市场;

3)中东油对于亚洲产三类基础油价格影响有限,主要原因是客户对产品有特殊的品质要求;

4)三类8cst价格将维持稳定或缓慢下跌。

三类基础油未来短期内的趋势:

1) 由于市场需求较为稳定,因此亚洲产三类基础油价格未来将维持稳定,波动较小;

2) 2018年三季度和四季度亚洲产三类基础油供应情况稳定;

3) 中东产三类基础油可能会长期供应亚洲市场,但是对于亚洲产三类油价格影响有限;

4)未来短期内三类基础油炼厂无检修安排。